（以下现实从东吴证券《有色金属行业追踪周报：中好意思经济数据涌现放缓趋势，阑珊往还配景下，有色金属价钱全面回调》研报附件原文纲要）投资重心讲求本周行情（7月15日-7月19日），有色板块本周上升0.37%，在一皆一级行业中涨幅靠后。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中贵金属板块上升2.92%，能源金属板块着落1.84%，金属新材料板块着落1.90%，小金属板块着落2.10%，工业金属板块着落4.92%。工业金属方面，本周阑珊往还主导了阛阓，出于对下半年需求的担忧，本周工业金属价钱遍及着过时续需进一步不雅察经济前程及需求的角落变化。贵金属方面，好意思联储9月降息概率趋近100%，本周前半周Comex黄金价钱受此提振打破历史新高波及2488好意思元/盎司，下半周受到欧央行鹰派言论影响黄金价钱有所回落，展望永远黄金后续有望进一步走出荡漾朝上走势。周不雅点：铜：相近降息阛阓开展阑珊往还，铜价延续跌势。截止7月19日，伦铜报收9,290好意思元/吨，周环比着落5.94%；沪铜报收76,580元/吨，周环比着落3.00%。供给端，截止7月19日，本周入口铜矿TC均价小幅上升至5好意思元/吨，CSPT三季度加工费引导价定为30好意思元/吨，现货TC连续保管上行标明供给缺少问题略有好转；需求方面，铜价握续着落配景下往还积极性略有回升，但全体阛阓依旧需求憎恨，下贱订单有限。本周基本面保管供需双弱步地，并无显着改善，宏不雅方面，7月以来中好意思主要经济数据均涌现出需求下滑倾向，本周阑珊往还重回主导，天然好意思联储9月降息概率大增，但阛阓在降息相近本领更多往还铜的工业属性，本周铜价保管纰谬荡漾着落，展望短期铜价难以趋势回转。铝：云南复产结束，电解铝供给达到历史新高，需求淡季配景下铝价略有着落。截止7月19日，本周LME铝报收2,350好意思元/吨，较上周着落5.60%；沪铝报收19,615元/吨，较上周着落1.97%。供应端，云南地区复产产能于本周认真开释结束，现在云南地区开工产能580万吨，较未复产前的458.5万吨增多121.5万吨，增幅26.5%。本周电解铝行业开工产能4342.60万吨，达到历史高点，较上周增多2万吨；需求端，下贱部分铝加工企业本周熟谙完结，本周铝板企业开工率环比增多0.23%，铝棒企业开工率环比增多0.65%，电解铝的表面需求有所进步。本周电解铝供需均小幅增长，受宏不雅阛阓对下半年需求担忧进一步上升，电解铝价钱小幅回落，永远需进一步不雅察经济的复苏景象以及潜在的拉尼娜表象对云南水电的影响。黄金：好意思联储9月降息概率趋近100%，受欧央行鹰派言论影响黄金价钱有所回落。截止7月19日，COMEX黄金收盘价为2402.80好意思元/盎司，周环比上升着落0.55%；SHFE黄金收盘价为565.94元/克，周环比着落0.46%。本周，好意思国7月纽约联储制造业指数录得-6.6，低于预期的-6；好意思国6月零卖销售月率录得0%，高于预期的-0.3%；好意思国截止7月13日当周初请平静金东谈主数录得24.3万东谈主，高于预期的23万东谈主。继7月前两周络续公布好意思国不足预期的通胀和劳能源数据后，本周不足预期的纽约联储制造业指数及初请平静金东谈主数进一步标明好意思国经济正在放缓。本周阑珊往还主导了阛阓。把柄芝商所的利率不雅察器用，往还员现在押注好意思联储9月降息的可能性约为98%，本周前半周Comex黄金价钱受此提振打破历史新高波及2488好意思元/盎司，下半周受到IMF提议好意思联储不应在2024年底前降息，以及欧央行行长拉加德在发言中称9月降息需更大都据救助，区域内通胀仍居高不下影响，黄金价钱大幅回落，展望永远黄金后续有望进一步走出荡漾朝上走势。风险提醒：好意思元握续走强；下贱需求不足预期。
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